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Entenda o que é EBITDA ou LAJIDA
Entre os indicadores financeiros mais importantes para avaliar o desempenho operacional de uma empresa está o EBITDA. Entenda como ele funciona.
Muitos investidores que desejam sofisticar um pouco mais suas carteiras com ações de empresas listadas em bolsas de valores ou até mesmo com participações em projetos da economia real enfrentam muitas dúvidas na hora de entender suas métricas financeiras. Nesse sentido, é importante saber se o potencial retorno do investimento justifica o risco a ser tomado.
Ao longo dos anos, foram desenvolvidos diversos indicadores para facilitar a análise de dados e demonstrações financeiras de empresas e permitir que investidores comuns conseguissem não apenas compreender seu estágio de maturidade e desenvolvimento, mas também compará-lo ao de concorrentes e determinar seu possível crescimento e capacidade de entregar resultados.
Entre os indicadores mais utilizados em relatórios de análises de balanços corporativos está o EBITDA, também chamado no Brasil de LAJIDA, que avalia a performance financeira de uma empresa com base em seu lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações.
No artigo de hoje, você vai entender melhor o que é o EBITDA e por que é tão importante estudar essa métrica antes de fazer qualquer investimento em uma empresa.
O que é EBITDA?
EBITDA é a sigla em inglês para earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, que significa “lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização”, uma métrica financeira para análise de balanços bastante popular em todo o mundo e que vem sendo chamada no Brasil também pela sigla LAJIDA.
Ao medir o desempenho de uma empresa, o EBITDA é usado, em alguns casos, como alternativa ao lucro líquido por considerar apenas sua eficiência operacional. Com isso, é possível saber qual é a capacidade de geração de caixa dessa companhia exclusivamente através de sua atividade-fim, antes de descontos e acréscimos referentes a investimentos e outras fontes de receita.
O lucro líquido, por sua vez, leva em conta todos os aspectos do negócio que possam impactar seus resultados, inclusive o efeito de despesas financeiras e de capital. Dessa forma, é possível que uma empresa tenha um EBITDA positivo, demonstrando que, do ponto de vista operacional, ela consegue gerar caixa com sua atividade-fim, mas registre um lucro líquido negativo no período analisado.
Isso por conta de despesas não recorrentes, como processos judiciais ou quitação de dívidas e impostos pendentes. Dessa forma, podemos resumir os benefícios do EBITDA como indicador financeiro da seguinte forma:
- permite saber qual é a geração de caixa de uma empresa exclusivamente através de sua atividade-fim;
- é uma métrica valiosa para comparar o desempenho operacional de empresas que atuam no mesmo segmento;
- pode ser usado para estimar a viabilidade de projetos que utilizam alavancagem financeira para crescer, isto é, capital de terceiros e títulos de dívida.
Como calcular o EBITDA?
O cálculo do EBITDA é feito a partir das informações que podem ser encontradas na demonstração de resultados ou balanço patrimonial de uma empresa e leva em consideração os seguintes dados:
EBITDA = lucro operacional + depreciação e amortização
O lucro operacional é a receita obtida através da atividade normal da empresa e se refere às vendas líquidas menos todos os custos diretos e indiretos (como matérias-primas) antes de deduzir o custo de capital, itens extraordinários e impostos.
A depreciação se refere ao custo no tempo de bens como máquinas, equipamentos, entre outros. Isso porque esses bens podem perder valor à medida que vão sendo utilizados, a exemplo de uma frota de veículos. A amortização abrange os custos relacionados ao pagamento de dívidas, financiamentos e outras obrigações financeiras.
Por que é importante analisar a margem EBITDA na hora de investir?
Uma forma bastante utilizada de fazer a comparação da eficiência operacional de empresas concorrentes é considerar a chamada “margem EBITDA”, que nada mais é que o valor percentual desse indicador calculado sobre a receita líquida:
Margem EBITDA = (EBITDA / Receita Líquida) x 100.
Assim, uma empresa que tem uma receita líquida de R$ 2 milhões e um EBITDA de R$500 mil teria uma margem EBITDA de 25%.
A comparação do desempenho operacional de empresas em termos percentuais é importante para evitar interpretações equivocadas a partir de números nominais, pois uma empresa que tem um EBITDA de R$1 milhão não necessariamente tem uma operação mais eficiente do que outra empresa com um EBITDA de R$500 mil.
Assim, ao avaliar empresas pela margem EBITDA, é muito comum descobrir que uma companhia com faturamento menor é mais lucrativa e promissora que uma concorrente mais estabelecida e com receita superior.
Por fim, é preciso lembrar que o EBITDA, apesar de ser uma métrica extremamente relevante para entender a saúde financeira de uma empresa, deve ser considerado em conjunto com outros indicadores técnicos para uma tomada de decisão bem embasada e capaz de gerar bons resultados a longo prazo.
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